目前中国对世界经济增长的贡献率为15%，世界经济引擎增长放缓，这可能带来全球灾难性后果。

　　

       

         作者：弗兰克·斯托克

        长时间以来，已有很多人预言中国经济出现问题。破裂房地产泡沫的代价，出口下降，几个月以来股市一路下跌。在上周德国DAX股指重回7000点的同时，上证综合指数周一却跌到金融危机以来的最低点。

　　不稳定因素逐渐增多，坏消息接连不断，许多人有不祥的预感。高盛资产管理公司董事长吉姆·奥尼尔证实，越来越多的投资人开始怀疑中国的增长故事。当然，这一质疑很可能达到全新的规模。今天的中国不再是单一市场，已成为世界经济增长的引擎，其经济形势在相当程度上影响着金融市场的走向。中国经济一旦崩溃，将给中国、世界和德国带来灾难性的后果。

　　要想知道中国出了什么问题，就要去那里走走看看。昆明的卫星城呈贡，空置房达到10万套；天津于家堡新建的金融中心内大量的办公室，按目前的增长速度计算，需要25年方可完全利用；东莞新建巨大的新华南商城可容纳1500多家商铺，现在完全空置。

　　不仅是房地产市场过热，许多工业设备处于停工状态，工厂仅有60％的机器充分运转，在金融危机前这一数字是80％，10年前甚至超过90％。此外，在中国已建造了足够的基础设施。每个大中城市都有新机场，高速铁路遍布全国，高速路网发展迅速。

　　在巨大的中国，到处都在建设，但这正是问题所在。建设投资占约8％经济增长率中的5%。如投资从现在起不再增加，经济增长率将下降5％。事实上，高速公路建设已停滞，铁路建设投资甚至急剧下降。

　　不仅如此，外贸也开始下滑。7月出口同比增长仅1％，而6月时，增长率还超过11％。7月外国对华直接投资额同比下降8.7％，且外流资金超过流入量，投资者开始逃离。迄今依靠投资和出口的增长模式似乎已走到尽头。如有新的措施出现，单单是外贸下滑也没什么危险。事实上，中国政府多年来已开始努力改变这一增长模式，更多注重内需。许多中国问题专家和观察家至少在5年前就提出了这一建议。

　　然而，这一转型迄今并未成功。正相反，7月，零售额连续第三个月下滑，新增贷款总额甚至减少了一半。此外，受到国际市场玉米和大豆价格暴涨的影响，通胀信号重新出现。

　　鉴于上述问题，许多投资者开始质疑中国政府对经济发展的控制力，这是全新的现象。法国兴业银行战略分析师艾伯特·伊迪瓦德说，市场上确信中国政府能使经济“软着陆”的看法一直占主导地位。长期以来，他警告称这是个谬论。现在,越来越多的人认为他可能是对的。

　　经济“硬着陆”的受害者并非只有中国人本身。目前，中国占世界经济总量约15％，仅次于美国（约19％）。中国一咳嗽，全世界都会得肺炎。受影响最严重的将是亚洲国家和地区。中国经济增长减少1%，台湾经济就要下降0.9%。虽然德国经济仅会下降0.1%，但上一季度，德国经济增长仅有0.3％。如果中国经济增长率由8%减至5%，德国将陷入衰退，更不用说那些经济正与经济衰退作斗争的欧元区其他国家了。

　　全世界都希望中国能够控制局面。中国央行看似是紧急情况下的拯救者，可以降息并增加贷款。同时，中国政府可提出新经济增长计划。

　　上述措施可能使股市短暂上扬，并为乐观主义者注入新的动力，特别是德国股市可能再次成为最大的赢家。

     （来源：2012年8月21日《世界报》，秦臻、家齐译）