德国《证券市场报》记者克里斯多弗·卡尔普赫恩撰文认为，欧洲人不能只盯着眼前的欧元危机、债务危机。在全球化的时代，中国为抑制通货膨胀采取的措施，很可能事关全球经济。

　　这篇文章提到的是中国目前最令人头痛的通货膨胀问题。迄今为止，中国的通胀仿佛野马脱缰，没有得到控制。它产生的影响将远远超出中国的国界。包括今年11月在内，中国的年通胀率远远超过了人们的担心。10月的消费价格指数年增长率为4.4%，11月的为5.1%。而在今年年初同类数据还只是1.5%。

　文章认为，尤其值得警觉的是食品价格的迅速攀升，11月的食品价格年增长率为12%。中国政府开始担心由此产生社会不稳定。此外，中国的房产价格继续大幅上升，因而拥有房产变得越来越困难。不仅如此，中国的投机泡沫也随时有崩溃的危险。

中国政府受到很大压力

　　这样的发展走向，让中国政府承受的压力也越来越大。6次上提银行的最低储备金以及3年来第一次上调基准利率，不过是中国采取一系列对应措施的开始。明年还将有3次上调基准利率，上调幅度将总共达到75个百分点。

　　文章说，"有迹象表明，价格上涨的真实情况比国家统计部门公布的数据更为严重。今年11月，中国社会科学院发表的一篇报告指出，国家公开的统计没有反映真实的价格发展走向。在过去5年内，政府公布的价格指数比实际情况一共低了7个百分点。政府的统计数据只包括8项指标，而商品篮内发生的变化则不在其中，这样，容易对通胀数据进行'相应的调整'"。

中国经济增长减弱的后果严重

　　　作者认为，如果通胀压力继续增大，必然导致中国政府不得不采取对策，而由此可能减弱经济增长。这样，德国出现的所谓特殊的经济发展现象以及德国股票市场的卓越表现，也将一去不返。因此，所有参与市场运作的人，都应在这一背景下做好充分的准备，今后数周，中国发生的变化至少会引发股市的波动。

　　　不过，文章指出，中国政府自己知道，他们这样做将遏制经济发展，其后果是："通胀得到了控制，但失业问题却又产生"。因此，中国政府将今年的通胀指标从原来的3%上调至4%。从金融市场的角度看，"只不过将部分风险转移到了债券方面"。

　　对来自中国的风险对西方发达国家意味着什么，文章作者作了如下判断："中国的货币贬值也会变成工业国家通胀的风险。因为中国的廉价产品为美国和欧洲的价格稳定作出了巨大贡献。一旦中国的工资提高，继而导致价格提高，从那里出口的商品以及各类服务也都变得昂贵。而这些商品和服务已在各发达经济国家正发挥着越来越大的作用，它们中的很大部分已很难替代。"

 

　　（来源：德国《证券市场报》）